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電力設備行業:5G基站建設開啟 百億低壓電器需求爆發在即

來源:網絡整理 時間:2019-10-23 16:00瀏覽量:

【電力設備行業:5G基站建設開啟 百億低壓電器需求爆發在即】5G基站有望在2020年開啟大規模建設,新增近400億低壓電器需求:根據三大運營商的規劃,預計5G宏站的主建設期為2020-2023年,明年有望新建近100萬個宏站,開啟建設高峰。相比于4G時代,5G基站在基站數量和設備功率上均有大幅提升,根據我們的測算,5G宏站交流配電系統的建設將帶來接近400億元的新增低壓電器需求,按照主建設期4-5年計算,每年增量需求近100億元。

  摘要

  5G基站有望在2020年開啟大規模建設,新增近400億低壓電器需求:根據三大運營商的規劃,預計5G宏站的主建設期為2020-2023年,明年有望新建近100萬個宏站,開啟建設高峰。相比于4G時代,5G基站在基站數量和設備功率上均有大幅提升,根據我們的測算,5G宏站交流配電系統的建設將帶來接近400億元的新增低壓電器需求,按照主建設期4-5年計算,每年增量需求近100億元。

  5G基站單個交流配電箱內低壓電器價值量有望過萬元:參考4G基站交流配電箱的招標要求和通信協會對5G基站配電方案的研究,典型5G基站交流配電箱內需配置兩個100A/4P塑殼斷路器,12個10-63A微型斷路器,1套65kA/3P+N浪涌保護器,并按照基站的重要性和區域位置不同,選擇性配置雙電源轉換開關。按照施耐德的產品價格測算,一套配有雙電源轉換開關的5G交流配電箱的低壓電器用量約為1.1萬元,未配置雙電源的交流配電箱的低壓電器用量也達到了5000元左右。

  產品性價比+安全可靠優勢明顯,國產品牌有望占據絕大多數份額:與4G建設時期相比,國產品牌低壓電器在性能參數、可靠性等方面得到了大幅提升,與此同時產品價格相比外資仍有明顯優勢,具備性價比優勢的國產品牌將對三大運營商產生較大吸引力。此外,我們認為鐵塔公司和三大運營商在同等條件下采用國產品牌低壓電器的傾向將明顯加強。因此,我們預計國產品牌如良信電器正泰電器泰永長征等有望在5G基站的交流配電系統中占據絕大多數的市場份額。

  投資建議:1)重點推薦良信電器。公司是國產高端低壓電器的領軍企業,與華為、維諦等通信設備龍頭公司有超過10年的深度合作關系,5G專用1U斷路器已批量向華為供貨。配電產品在中移動數據中心等高端項目中成功應用,在通信行業具備良好的口碑。與設備用斷路器相比,基站交流配電的市場規模更大,公司憑與外資同等的產品性能和在通信行業的品牌影響力,有望顯著受益于5G基站建設,推動公司營收在未來幾年保持高速增長。2)重點推薦正泰電器。公司是國產低壓電器的龍頭企業,整體市占率排名第一。近幾年隨著公司昆侖等新品的性能提升和直銷團隊的實力加強,已經在18年實現向華為供貨。我們預計,公司有望在基站交流配電系統中獲得一定的市場份額。3)建議關注泰永長征。公司配電產品和電源電器主要應用在中高端行業項目中,公司的自動轉換開關在廣東電信基站、川投數據中心等通信行業項目中已經成功應用,憑借之前積累的項目案例,預計在本輪5G建設中將獲得一定的市場份額。

  風險提示:1、若5G建設進展不及預期,將導致每年新增需求放緩;2、若新技術使得5G通信設備功耗和所需基站數量大幅減少,將會明顯影響對低壓電器的需求量;3、若鋼、銅等原材料價格上漲,而無法將成本完全向客戶轉移,將影響低壓電器廠商的毛利率

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  5G基站建設即將進入爆發期,投資規模有望過萬億

  1.1 5G建設蓄勢待發,預計2020年開啟大規模基站建設

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